Predicció de fallides amb un sol paràmetre
L'estadístic de Rostock recomana als bancs: No us oblideu de Merton!
Bones notícies per als bancs: en la lluita per uns recursos de capital adequats, s'apunta reiteradament l'alta complexitat de les insolvències i es queixa de la creixent matematització. Però potser tot no està tan malament després de tot. "Només un paràmetre és suficient per predir raonablement la probabilitat que els deutors esdevinguin insolvents", diu el professor Dr. Rafael Weißbach en un estudi de l'Institut d'Economia de la Universitat de Rostock.
La qüestió del sobreendeutament d'estats i bancs s'ha convertit en una qüestió dolorosa i de llarga durada. I les estadístiques oficials tampoc auguren bé. Mentre que a la dècada de 1000 només una de cada 1960 empreses alemanyes feia fallida cada any, actualment això s'aplica a una de cada 100. La taxa d'insolvència s'ha multiplicat per deu. Això fa que sigui encara més important que els bancs, els “coixins de risc” de la nostra societat, puguin predir les insolvències dels seus deutors. L'anàlisi de les històries d'unes 8000 empreses va portar a l'estadístic de Rostock Rafael Weißbach de l'Institut d'Economia a arribar a la conclusió que val la pena que els bancs estudiïn fins i tot teories econòmiques aparentment simples si poden calcular el seu valor econòmic a partir de les xifres del seu immens bases de dades volen tancar capital. El capital econòmic és el valor patrimonial que pretén protegir el banc de la seva pròpia insolvència com a conseqüència de les insolvències dels seus deutors, el famós efecte dòmino.
Els bancs, per descomptat, tenen accés a les opinions internes d'experts qualitatius sobre els seus deutors. Però, com es converteix això en una mida quantitativa, és a dir, numèrica per a l'impagament dels diners prestats? Les opinions difereixen sobre aquest punt, i molts investigadors donen prioritat als models d'alta dimensió. Un pas intermedi important en el camí cap a un procediment matemàticament senzill va ser la constatació que una mètrica (quantitativa) també es pot formular a partir de les avaluacions qualitatives dels analistes del banc. "De la mateixa manera que la distància entre dos cotxes en moviment es pot mesurar fàcilment i dóna una idea de quan s'ha d'esperar un impacte, també es pot mesurar la distància entre un prestatari i el seu predeterminat", està convençut Weissbach.
Tal com escriu el professor Weißbach en un article que s'acaba de publicar al prestigiós Journal of the Korean Statistical Society, la teoria de l'equilibri econòmic resulta en una simplificació considerable. Un model d'equilibri per al risc de crèdit del deutor de 1974 suggereix que una descripció de dimensions baixes és suficient per predir la insolvència. El seu autor, Robert C. Merton, va ser guardonat amb el Premi Nobel d'Economia l'any 1997. Ara el professor Weißbach ha aconseguit demostrar que fins i tot un sol paràmetre, és a dir, la probabilitat a curt termini de canviar l'anomenada classe de qualificació cap amunt o cap avall un nivell, és en gran mesura suficient per a la predicció de la insolvència a llarg termini. "El fet que aquests models de dimensions baixes es puguin calibrar de manera fàcil i segura és un efecte secundari benvingut. Això dóna esperança, perquè recentment fins i tot els models amb un milió de paràmetres ja no eren estranys", diu Weißbach. La seva conclusió: "No t'oblidis de Merton!"
literatura:
http://dx.doi.org/10.1016/j.jkss.2011.05.001
Font: Rostock [Universitat]
