Gjaldþrot spá með aðeins einum breytu
Rostock tölfræðingar mælir bankanna: Gleymdu mér ekki Merton!
Góðar fréttir fyrir banka: Í baráttunni fyrir eiginfjárþörf er ítrekað bent á hár flókið gjaldþrot og harmar vaxandi mathematization. En kannski er allt ekki svo slæmt. "A breytu bara nóg til að spá fyrir sæmilegur skuldara gjaldþrota líkur," segir prófessor dr Rafael Weißbach í rannsókn Institute of Economics Háskóla Rostock.
Ofurskuldsetning ríkja og banka hefur þróast í sársaukafullt langtímamál. Og opinber tölfræði lofar heldur ekki góðu. Ef aðeins eitt af hverjum 1000 þýskum fyrirtækjum yrði gjaldþrota á hverju ári á sjöunda áratugnum á það nú við um eitt af hverjum 1960. Gjaldþrotahlutfallið hefur tífaldast. Það er þeim mun mikilvægara að bankar, þ. Greining á sögulegri þróun um 100 fyrirtækja leiddi Rostock tölfræðinginn Rafael Weißbach hjá Hagfræðistofnuninni að þeirri niðurstöðu að það væri þess virði fyrir banka að rannsaka meintar einfaldar hagfræðikenningar ef þeir geta notað tölurnar í gríðarmiklum gagnagrunnum sínum til að mæla magnið. þeirra efnahagslega vilja loka fjármagni. Efnahagslegt fjármagn er verðmæti eigin fjár sem á að vernda bankann fyrir eigin gjaldþroti vegna gjaldþrots skuldara, hinna alræmdu dómínóáhrifa.
Auðvitað hafa bankar innra eigindlegar sérfræðiálit um skuldara sína. En hvernig á að breyta þessu í magnbundið, þ.e. tölulegt, gildi fyrir tapið á lánuðu fé? Skoðanir eru skiptar um þetta, margir vísindamenn gefa hávíddarlíkön forgang. Mikilvægt milliskref á leiðinni að stærðfræðilega einfaldri málsmeðferð var að átta sig á því að einnig er hægt að móta (megindlega) mælikvarða út frá eigindlegu mati greiningaraðila bankanna. „Alveg eins og auðvelt er að mæla fjarlægð milli tveggja bíla á hreyfingu og gefur hugmynd um hvenær búast má við árekstri, þá er einnig hægt að mæla fjarlægðina milli lántaka og vanskila hans,“ er Weißbach sannfærður um.
Eins og prófessor Weißbach skrifar í ritgerð sem nýlega hefur verið birt fyrirfram í hinu virta Journal of the Korean Statistical Society, felur efnahagsjafnvægiskenningin í sér töluverða einföldun. Jafnvægislíkan frá 1974 um útlánaáhættu kröfuhafa bendir til þess að lágvíddarlýsing dugi til að spá fyrir um gjaldþrot. Höfundur þess Robert C. Merton hlaut Nóbelsverðlaunin í hagfræði árið 1997. Prófessor Weißbach hefur nú tekist að sýna fram á að jafnvel aðeins ein breytu, nefnilega skammtímalíkur á því að breyta svokölluðum einkunnaflokki um eitt stig upp eða niður, nægir að mestu til að spá um gjaldþrot til lengri tíma litið. „Sú staðreynd að hægt er að kvarða svona lágvíddarlíkön á auðveldan og áreiðanlegan hátt er kærkominn fylgifiskur. Þetta vekur von, því nýlega voru jafnvel gerðir með milljón breytur ekki lengur óalgengar,“ segir Weißbach. Niðurstaða hans: "Ekki gleyma Merton!"
bókmenntir:
http://dx.doi.org/10.1016/j.jkss.2011.05.001
Heimild: Rostock [ Háskólinn]
