Потребительский климат: промежуточный минимум или тенденция к снижению?

Результаты исследования потребительского климата GfK в июле 2004 г.

Настроение немецких потребителей по-прежнему не очень хорошее. После позитивного развития в июне все индикаторы потребительских настроений в Германии в июле снова пошли вниз. Это также повлияло на индикатор потребительского климата, для которого GfK прогнозировал значение в 3,4 пункта в августе.

В предыдущем месяце все индикаторы потребительских настроений, то есть экономические ожидания и ожидания доходов, а также склонность потребителей совершать более крупные покупки, значительно выросли. Однако надежда на то, что это можно рассматривать как первый признак изменения настроений, не подтвердилась в июле: рост экономических ожиданий и ожиданий доходов в предыдущем месяце более чем изменился в июле. Склонность к покупке также снова упала. Соответственно, потребительский климат в августе - после пересмотренных 3,9 пунктов в июле - прогнозирует значительно более низкое значение в 3,4 пункта.

Это показывает, что потребители в настоящее время явно менее оптимистичны, чем предприниматели (ifo), финансовые аналитики (ZEW) и институты экономических исследований, которые постепенно повысили свои прогнозы роста на этот год - особенно из-за хорошего экспортного бизнеса.

Экономические ожидания: тренд негативный

Потребителей в настоящее время не впечатляет постепенное увеличение прогнозов экономических исследовательских институтов по росту экономики Германии до двух процентов. После значительно более оптимистичного настроения в июне, чем в предыдущем месяце, в июле дела снова пошли под откос: с минус 8,5 пунктов до значения минус 20,5 пунктов. Более низкое значение последний раз измерялось в мае 2003 года. С начала 2003/2004 года, когда показатель даже на короткое время превысил долгосрочное среднее значение нуля, он имеет тенденцию к снижению - поскольку за подъемом в одном месяце последовал сравнительно более сильный спад в следующем месяце.

Потребители теряют веру в то, что в обозримом будущем произойдет настоящий экономический поворот, который также может привести к оживлению на рынке труда, на которое они особенно надеются. Сохраняющееся большое количество безработных и разгорающиеся в настоящее время во многих местах дискуссии о перемещении рабочих мест, увеличении рабочего времени и, в последнее время, мерах, введенных в рамках Hartz IV для объединения безработицы и социальной помощи, подпитывают их сомнения относительно того, действительно ли частный сектор и политика в состоянии инициировать восстановление экономики – не только на благо предпринимателей, но и на благо «маленького человека с улицы».

Динамика доходов: зигзагообразный курс с нисходящим уклоном

Постоянные взлеты и падения ожиданий потребителей относительно их личных доходов в Германии продолжились и в июле. После того, как в июне показатель развился значительно вверх, в июле он вновь упал: с минус 7,5 пункта после роста на 3,5 в предыдущем месяце. Индикатор ожиданий по доходам на данный момент находится на уровне минус 14 пунктов. С середины прошлого года он регулярно увеличивался в течение одного месяца, а затем снова уменьшался в следующем. Как и в случае с индикатором экономических ожиданий, потери в ожиданиях доходов также были немного больше, чем прирост в предыдущем месяце, так что индикатор имеет тенденцию к небольшому снижению.

Очевидно растущий пессимизм по поводу доходов вызван, прежде всего, большой неопределенностью относительно того, с какими финансовыми ограничениями частные домохозяйства столкнутся в будущем. Продолжение дискуссии о реформе здравоохранения, подушевом тарифе и страховании граждан или их сочетании в значительной степени этому способствует. Кроме того, растет страх перед безработицей, который – на фоне дискуссии о Hartz IV – воспринимается как угроза, особенно сотрудниками старшего возраста. Дискуссии, развернувшиеся вокруг DaimlerChrysler и других компаний по поводу экономии средств, продления рабочего времени и перемещения рабочих мест, заставляют граждан чувствовать себя «настоящими» жертвами неудачной политики и бесхозяйственности со стороны частных компаний.

Склонность к покупке: постоянное нежелание

Больше всего в июле снизилась склонность немцев к покупкам: показатель упал почти на 13 пунктов до минус 37,4 пункта. Это ставит точку в слегка позитивной тенденции, которая была очевидна, несмотря на взлеты и падения в предыдущие месяцы. Негативное развитие событий последнего времени напрямую связано с постепенно становящимися все более пессимистическими ожиданиями относительно развития как экономики, так и ситуации с доходами населения. Оба эти фактора заставляют потребителей проявлять осторожность, особенно при покупке потребительских товаров длительного пользования, таких как бытовая электроника.

Очевидно, все больше и больше немецких граждан убеждены, что они проиграли в дискуссиях о реформе. Именно поэтому они продолжают сдерживать свои потребительские расходы. Дополнительным эффектом является то, что потребители ожидают роста цен – еще один фактор, который ослабляет их желание потреблять.

Потребительский климат: Quo vadis?

Учитывая возобновление ухудшения потребительских настроений и тот факт, что все индикаторы настроений, входящие в потребительский климат, также имеют тенденцию к снижению, можно предвидеть, что потребительский климат в целом ухудшится. Индикатор потребительского климата прогнозирует значение в 3,4 пункта за август - после пересмотренного значения в 3,9 пункта в июле.

Есть много оснований полагать, что сохранявшиеся в течение нескольких месяцев опасения по поводу того, что частное потребление не обеспечит какого-либо эффективного стимула для экономического развития в этом году, сбываются. Экспорт, очевидно, играет жизненно важную роль. С другой стороны, внутренний спрос, вероятно, будет довольно низким до конца этого года. Фундаментального изменения можно ожидать только тогда, когда потребители поймут, что ситуация на рынке труда фундаментально облегчается и можно увидеть конец финансовой, а иногда даже экзистенциальной неопределенности.

опрос

Результаты взяты из исследования «GfK-Wirtschaftsdienst Verbraucher- und Sparklima», опубликованного GfK Marktforschung. Они основаны на ежемесячных опросах потребителей, проводимых от имени Комиссии ЕС. В первой половине каждого месяца около 2.000 репрезентативно отобранных людей опрашивают, среди прочего, как они оценивают общую экономическую ситуацию, свою склонность к покупкам и свои ожидания в отношении доходов.

Источник: Нюрнберг [ gfk ]