消费气氛：中期低位或下降趋势？

2004 年 XNUMX 月 GfK 消费者气候研究结果

德国消费者的情绪依然不好。继 3,4 月份的积极发展之后，所有记录德国消费者信心的指标在 XNUMX 月份再次下滑。这也对消费者景气指数产生了影响，GfK 预测 XNUMX 月份的消费者景气指数为 XNUMX 点。

上个月，所有消费者信心指标，即经济和收入预期以及消费者大额购买倾向均大幅上升。然而，这可能被视为情绪变化的第一个迹象的希望在 3,9 月份并未得到证实：上个月经济和收入预期的增长在 3,4 月份发生了逆转。购买倾向也再次下降。因此，继 XNUMX 月份修正为 XNUMX 点之后，XNUMX 月份的消费者信心指数预计将大幅下降 XNUMX 点。

这表明，消费者目前显然不如企业家（ifo）、金融分析师（ZEW）和经济研究机构乐观，他们逐渐提高了今年的增长预期——特别是因为良好的出口业务。

经济预期：呈负增长趋势

目前，经济研究机构将德国经济增长预测逐步上调至百分之二，消费者对此并不以为然。继 8,5 月份明显比上个月乐观之后，20,5 月份情况再次走下坡路，从负 2003 点降至负 2003 点。上次测量较低值是在 2004 年 XNUMX 月。自XNUMX/XNUMX年初以来，当该指标短暂甚至超过长期平均值零时，它就一直呈下降趋势——因为一个月的上涨之后，下个月就会出现相对较大的下跌。

消费者对在可预见的未来将会出现真正的经济好转失去了信心，这也可能带来他们特别希望的劳动力市场的复苏。失业人数持续居高不下，目前多地引发的关于工作岗位转移、增加工作时间的讨论，以及最近哈茨四世推出的失业与社会救助相结合的措施，都加剧了他们的疑虑：私营部门和政治有能力启动经济复苏——不仅是为了企业家的利益，也是为了“街上的小人物”的利益。

收入发展：呈锯齿状下降

德国消费者对个人收入的预期在7,5月份持续上下波动。该指标在 3,5 月份大幅上涨后，14 月份再次下跌：继上月上升 XNUMX 点后，下跌 XNUMX 点。收入预期指数目前为负XNUMX点。从去年年中开始，就经常出现一个月上升，下个月又下降的情况。与经济预期指标一样，收入预期的跌幅也略大于上月的涨幅，因此该指标呈小幅下行趋势。

对收入的悲观情绪明显加剧，主要是由于私人家庭未来将面临哪些财务限制的巨大不确定性。关于医疗保健改革、按人头付费和公民保险或两者混合的讨论的继续对此做出了重大贡献。此外，对失业的担忧正在加剧，在哈茨四次讨论的背景下，失业被认为是一种威胁，尤其是对年长雇员来说。围绕戴姆勒克莱斯勒和其他公司爆发的关于节省成本、延长工作时间和工作调动的讨论让公民感觉自己是私营公司政策失败和管理不善的“真正”受害者。

购买倾向：持续不愿购买

德国人的购买倾向在 13 月份下降幅度最大：该指标下降了近 37,4 点至负 XNUMX 点。这结束了尽管前几个月有起有落的明显略微积极的趋势。近期的负面发展直接归因于人们对经济和个人收入状况发展的预期逐渐变得更加悲观。这两个因素都导致消费者谨慎行事，尤其是在购买消费电子产品等耐用消费品时。

显然，越来越多的德国公民确信他们是改革讨论中的失败者。这就是为什么他们继续抑制消费支出。复合效应是消费者预期价格上涨——这是抑制他们消费欲望的另一个因素。

消费者氛围：何去何从？

鉴于消费者信心再度恶化，且所有涉及消费景气的景气指标也呈下降趋势，可以预见消费景气将整体走弱。消费者景气指数预计 3,4 月份为 3,9 点，XNUMX 月份修正值为 XNUMX 点。

有很多迹象表明，几个月来一直存在的担心私人消费今年不会为经济发展提供任何有效刺激的担忧正在成为现实。出口显然发挥着至关重要的作用。另一方面，今年剩余时间内需可能相当疲软。只有当消费者认识到劳动力市场形势正在从根本上缓解，并且可以看到金融、有时甚至存在的不确定性结束时，才能预期出现根本性好转。

调查

这一发现来自于“GFK-业务服务消费和储蓄的气候”，这是由捷孚凯市场研究出版。 它们是基于代表欧盟委员会每月进行家访。 在每个月的前半部分围绕2.000选择有代表性的人被要求轮流除其他事项外，他们如何评估整体经济状况，他们的购买倾向和他们的收入预期。

来源：纽伦堡[gfk]