消費景氣：中低位還是下降趨勢？

2004 年 XNUMX 月 GfK 消費者氣候研究結果

德國消費者的情緒仍然不好。 繼 3,4 月份的積極發展之後，所有記錄德國消費者信心的指標在 XNUMX 月份再次下降。 這也影響了消費者景氣指數，GfK 預測 XNUMX 月份消費者景氣指數為 XNUMX 點。

上個月，所有消費者信心指標，即經濟和收入預期以及消費者大額購買傾向均大幅上升。 然而，這可能是情緒變化的第一個跡象的希望在 3,9 月份並沒有得到證實：上個月經濟和收入預期的增長在 3,4 月份出現了逆轉。 購買傾向也再次下降。 因此，預計 XNUMX 月份消費者景氣指數將大幅下降 XNUMX 點，而 XNUMX 月份修正後為 XNUMX 點。

這表明，消費者目前顯然不如企業家（ifo）、金融分析師（ZEW）和經濟研究機構樂觀，他們逐漸提高了今年的成長預期——特別是因為良好的出口業務。

經濟預期：呈負成長趨勢

目前，經濟研究機構將德國經濟成長預測逐步上調至百分之二，消費者對此並不以為然。 繼 8,5 月明顯比上個月樂觀之後，20,5 月情況再次走下坡路，從負 2003 點降至負 2003 點。 上次測量較低值是在 2004 年 XNUMX 月。 自XNUMX/XNUMX年初以來，當該指標短暫甚至超過長期平均值零時，它就一直呈下降趨勢——因為一個月的上漲之後，下個月就會出現相對較大的下跌。

消費者對在可預見的未來將會出現真正的經濟好轉失去了信心，這也可能帶來他們特別希望的勞動市場的復甦。 失業人數持續居高不下，目前多地引發的關於工作崗位轉移、增加工作時間的討論，以及最近哈茨四世推出的失業與社會救助相結合的措施，都加劇了他們的疑慮：私營部門和政治有能力啟動經濟復甦——不僅是為了企業家的利益，也是為了「街上的小人物」的利益。

收入發展：呈鋸齒狀下降

德國消費者對個人收入的預期在7,5月持續上下波動。 該指標在 3,5 月大幅上漲後，14 月再次下跌：繼上月上升 XNUMX 點後，下跌 XNUMX 點。 收入預期指數目前為負XNUMX點。 從去年年中開始，就常出現一個月上升，下個月又下降的情況。 與經濟預期指標一樣，收入預期的跌幅也略大於上月的漲幅，因此該指標呈現小幅下行趨勢。

對收入的悲觀情緒明顯加劇，主要是由於私人家庭未來將面臨哪些財務限制的巨大不確定性。 關於醫療保健改革、按人頭付費和公民保險或兩者混合的討論的繼續對此做出了重大貢獻。 此外，對失業的擔憂正在加劇，在哈茨四次討論的背景下，失業被認為是一種威脅，尤其是對年長員工。 圍繞著戴姆勒克萊斯勒和其他公司爆發的關於節省成本、延長工作時間和工作調動的討論讓公民感覺自己是私營公司政策失敗和管理不善的「真正」受害者。

購買傾向：持續不願意購買

德國人的購買傾向在 13 月下降幅度最大：該指標下降了近 37,4 點至負 XNUMX 點。 這結束了儘管前幾個月有起有落的明顯略微積極的趨勢。 近期的負面發展直接歸因於人們對經濟和個人收入狀況發展的預期逐漸變得更加悲觀。 這兩個因素都導致消費者謹慎行事，尤其是在購買消費性電子產品等耐用消費品時。

顯然，越來越多的德國公民確信他們是改革討論中的失敗者。 這就是為什麼他們繼續抑制消費支出。 複合效應是消費者預期價格上漲－這是抑制他們消費慾望的另一個因素。

消費者氛圍：何去何從？

鑑於消費者信心再度惡化，且所有涉及消費景氣的景氣指標也呈現下降趨勢，可以預見消費景氣將整體走弱。 消費者景氣指數預計 3,4 月為 3,9 點，XNUMX 月修正值為 XNUMX 點。

有許多跡象表明，幾個月來一直存在的擔心私人消費今年不會為經濟發展提供任何有效刺激的擔憂正在成為現實。 出口顯然發揮著至關重要的作用。 另一方面，今年剩餘時間內需可能相當疲軟。 只有當消費者意識到勞動市場狀況正在從根本上緩解，並且可以看到金融、有時甚至存在的不確定性結束時，才能預期出現根本性改善。

到書房

結果來自GfK Marktforschung發布的研究報告“ GfK商業服務消費者和Sparklima”。 它們基於代表歐盟委員會進行的每月消費者訪談。 在每月的上半年，大約有2.000名有代表性的人被問及如何評估總體經濟狀況，購買傾向和期望收入。

資料來源：紐倫堡[gfk]