Konkurs forudsigelse med kun én parameter
Rostock statistikere anbefaler banker: Glem mig ikke Merton!
Gode nyheder for bankerne: I kampen om kapitaldækning gentagne gange peget på høj kompleksitet af konkurser og beklager den stigende mathematization. Men måske alt er ikke så slemt. "En parameter kun nok til at forudsige acceptabel debitorer konkurs sandsynlighed," siger Prof. Dr. Rafael Weißbach i en undersøgelse fra Institut for Økonomi ved universitetet i Rostock.
Spørgsmålet om overdreven gældsætning for suveræn og bank er blevet et smertefuldt flerårigt spørgsmål. Og selv de officielle statistikker antyder ikke noget godt. Mens kun en ud af 1000 tyske virksomheder gik konkurs om året i 1960'erne, gælder dette i øjeblikket en ud af 100. Insolvensprocenten er blevet tidoblet. Desto vigtigere er det, at banker, "risikobufferne" i vores samfund, kan forudse insolvens hos deres debitorer. Analysen af det historiske forløb for omkring 8000 virksomheder førte Rostock-statistikeren Rafael Weißbach ved Institut for Økonomi til den konklusion, at det er værd for banker at studere selv angiveligt enkle økonomiske teorier, hvis de bruger tallene i deres enorme databaser for at bringe dem op på deres økonomiske niveau Vil lukke kapital. Økonomisk kapital er den egenkapitalværdi, som banken skal beskytte mod sin egen konkurs som følge af bankens skyldneres konkurs, den berygtede dominoeffekt.
Banker har selvfølgelig de interne kvalitative ekspertudtalelser om deres debitorer. Men hvordan gør du det til en kvantitativ, dvs. numerisk, parameter for tabet af de lånte penge? Meningerne er forskellige om dette, mange forskere foretrækker højdimensionelle modeller. Et vigtigt mellemtrin på vej til en matematisk enkel procedure var erkendelsen af, at en (kvantitativ) måling også kan formuleres ud fra bankanalytikernes kvalitative vurderinger. "Ligesom afstanden mellem to biler i bevægelse er let at måle og giver en idé om, hvornår en påvirkning kan forventes, kan afstanden mellem en låntager og hans misligholdelse også måles," er Weissbach overbevist om.
Som professor Weißbach skriver i en artikel, der netop er offentliggjort i den prestigefyldte Journal of the Korean Statistical Society, har økonomisk ligevægtsteori resulteret i en betydelig forenkling. En ligevægtsmodel fra 1974 for debitors kreditrisiko antyder, at en lavdimensionel beskrivelse er tilstrækkelig til at forudsige insolvens. Dens forfatter, Robert C. Merton, blev tildelt 1997 Nobelprisen for økonomi. Professor Weißbach har nu formået at vise, at selv kun en parameter, nemlig den kortsigtede sandsynlighed for at ændre den såkaldte ratingklasse med et hak op eller ned, stort set er tilstrækkelig til en langsigtet insolvensprognose. ”Det faktum, at sådanne lavdimensionelle modeller let og sikkert kan kalibreres, er en positiv bivirkning. Det skaber håb, for for nylig var selv modeller med en million parametre ikke længere ualmindelige, ”sagde Weißbach. Hans konklusion: "Glem ikke Merton!"
litteratur:
http://dx.doi.org/10.1016/j.jkss.2011.05.001
Kilde: Rostock [University]
