Danisco rileva la divisione Food Ingredients da Rhodia
Danisco rafforza la sua posizione di mercato globale
Oggi [2004-03-11] Danisco compie un passo importante verso la realizzazione del suo obiettivo di essere il principale fornitore di ingredienti per l'industria alimentare.
"L'acquisizione delle attività di Rhodia sugli ingredienti alimentari nell'ambito di testuranti e prodotti speciali consoliderà la nostra posizione di partner privilegiato per l'industria alimentare e creerà un valore considerevole per i nostri azionisti", afferma Alf Duch-Pedersen, CEO di Danisco.
Danisco acquisisce le attività relative agli ingredienti alimentari di Rhodia nell'ambito di testuranti e prodotti speciali con un fatturato totale di 1,575 milioni di DKK (211 milioni di EUR), EBITDA di 235 milioni di DKK (31 milioni di EUR) e EBITA di 150 milioni di DKK (20 milioni di EUR) (su base pro forma base) nell'esercizio finanziario 2003.
Il prezzo di acquisto totale è di circa 2,400 milioni di DKK (320 milioni di EUR) con completamento previsto nel maggio 2004 dopo l'approvazione delle autorità garanti della concorrenza.
Danisco prevede di realizzare sinergie sui costi di almeno DKK 120 milioni (EUR 16 milioni) in un periodo di tre anni dal completamento. Queste sinergie riguardano solo la realizzazione di sinergie di costo. Si prevede che importanti sinergie aggiuntive, non incluse in questa stima, derivino da un migliore utilizzo della forza vendita e da un maggiore accesso a una più ampia base di clienti.
Sulla base delle sole sinergie di costo stimate, si prevede che l'acquisizione soddisfi il requisito di Danisco di un ritorno sul capitale investito superiore al costo ponderato del capitale del 7.5% nel terzo esercizio finanziario completo dopo l'acquisizione.
Danisco finanzierà l'acquisizione attraverso la sua banca e le sue linee di credito esistenti.
L'acquisizione non influisce sulla politica dei dividendi di Danisco, in base alla quale gli azionisti di Danisco possono aspettarsi un pagamento che corrisponde all'utile netto consolidato dell'anno sotto forma di dividendi e riacquisto di azioni proprie.
Al completamento nel primo trimestre del 2004/05, verrà effettuato un accantonamento per costi di ristrutturazione. I costi di ristrutturazione non dovrebbero superare le sinergie di costo di un anno.
Danisco sviluppa e produce ingredienti alimentari, dolcificanti e zucchero. Il gruppo impiega ca. 8,000 persone in circa 40 paesi e hanno registrato un fatturato netto di 16.6 miliardi di DKK nel 2002/03. L'ampio portafoglio di prodotti Danisco include emulsionanti, stabilizzanti, aromi, colture e dolcificanti come xilitolo e fruttosio. La maggior parte di questi ingredienti è prodotta da materie prime naturali e contribuisce, ad esempio, a migliorare la consistenza di pane, gelato, yogurt e altri alimenti. Danisco è anche uno dei produttori di zucchero più grandi ed efficienti in Europa.
Danisco rafforza la sua posizione di "fornitore unico"
Danisco si impegna ad essere il partner preferito dei produttori alimentari. La strategia di Danisco è fornire ai produttori di alimenti la conoscenza e gli ingredienti e le soluzioni di qualità durante tutto il processo di produzione alimentare, dall'ideazione fino a quando il consumatore può godere del prodotto. I nostri clienti devono solo fare una sosta per scambiare idee su nuovi prodotti alimentari e conoscenze sugli ingredienti alimentari.
Il ruolo di Danisco come centro di conoscenza per gli ingredienti alimentari e le applicazioni alimentari è riassunto nel nostro slogan: ´Prima si aggiunge la conoscenza ... ´ La conoscenza degli ingredienti alimentari di Rhodia sui prodotti e le applicazioni sarà un importante contributo alla base di conoscenza esistente di Danisco.
Il razionale strategico
Attraverso l'acquisizione delle attività degli ingredienti alimentari di Rhodia, Danisco amplierà notevolmente la sua piattaforma di prodotti, in particolare nei prodotti speciali e di consistenza.
I prodotti di alto profilo di Rhodia Food Ingredients potranno sfruttare la forte rete di vendita globale di Danisco. L'acquisizione migliora notevolmente la gamma di prodotti Danisco nell'ambito dei prodotti speciali e texturanti (vedere la panoramica del prodotto allegata).
Nel mercato delle colture, Rhodia Food Ingredients è un fornitore di prodotti con vantaggi tecnologici in termini di gusto e consistenza, nonché un produttore leader mondiale di prodotti probiotici.
Danisco rileverà la produzione in diversi paesi, il che garantirà l'efficienza degli impianti di produzione.
Danisco prevede che la perdita di vendite dovuta alla combinazione delle attività sarà limitata. Si prevede che le sinergie di costo ammonteranno a 120 milioni di DKK e avranno pieno effetto nel terzo anno finanziario dopo l'acquisizione.
“Le difficili condizioni di mercato hanno aperto a cambiamenti strutturali nel mercato degli ingredienti alimentari. Crediamo che con l'acquisizione delle attività di Rhodia e del personale altamente qualificato siamo pronti a sfruttare la ripresa quando si concretizzerà. Questo vale per tutti gli anelli della catena del valore, dallo sviluppo dell'idea alla produzione e distribuzione, ´ afferma il CEO di Danisco Alf Duch-Pedersen.
Prodotti
L'acquisizione delle attività degli ingredienti alimentari di Rhodia rafforzerà anche la piattaforma di prodotti speciali e di consistenza di Danisco e consentirà a Danisco di orientare ulteriormente la forza vendita, il che rafforzerà la nostra forte posizione di fornitore di ingredienti preferito per l'industria alimentare. Danisco aumenterà la sua esposizione ad alcuni dei mercati in più rapida crescita per gli ingredienti alimentari, garantendo la base strategica per raggiungere tassi di crescita organica superiori a quelli dell'industria degli ingredienti alimentari in generale.
Prodotti texturanti
Danisco vuole ottenere l'accesso a nuovi prodotti nel settore degli stabilizzatori, principalmente la produzione di gomma xantana. Rhodia Food Ingredients oggi gode di una posizione di leadership sul mercato come produttore di xantano. Nel 2003, Danisco ha annunciato la sua partecipazione a una joint venture in Cina allo scopo di aumentare la produzione di xantano. L'aggiunta della produzione di xantano degli ingredienti alimentari Rhodia non avrà alcun impatto immediato sui piani, ma il contributo della conoscenza degli ingredienti alimentari Rhodia in questo settore ottimizzerà gli investimenti in Cina.
Verranno inoltre aggiunte attività all'interno di sistemi funzionali, gomma di guar e farina di semi di carrube.
Prodotti speciali
Con l'acquisizione di Rhodia Food Ingredients, Danisco diventerà uno dei leader mondiali nella produzione, vendita e sviluppo di colture. Danisco avrà accesso a nuovi segmenti di clienti e tecnologie che amplieranno notevolmente la gamma di prodotti. Il portafoglio di prodotti brevettati verrà notevolmente ampliato.
La sicurezza alimentare è un importante settore di attività in cui Rhodia Food Ingredients ha sviluppato prodotti biologici che prolungano la durata e riducono la quantità di cibo contaminato (Microgard). Rhodia ha anche sviluppato prodotti di coltura come Stargard, che previene le infezioni da salmonella nella carne e nel pollo. Avgard è un altro prodotto per la sicurezza alimentare, che previene la Listeria.
Nell'area della bio-conservazione, gli ingredienti alimentari Rhodia integreranno le vendite di Danisco di Natamax ™ e Nisaplin®. Ciò garantirà un numero significativo di nuovi clienti e tecnologie, rafforzando ulteriormente la posizione di leader di Danisco negli antimicrobici.
L'acquisizione aggiungerà anche la produzione di enzimi lattiero-caseari, ei prodotti Rhodia Food Ingredients aiuteranno quindi Danisco ad accedere al mercato lattiero-caseario e ad altri mercati.
Esposizione geografica
L'acquisizione di Rhodia Food Ingredients aumenterà principalmente le vendite di Danisco nel Nord America e nell'Europa continentale, principalmente in Francia.
Prezzo e finanziamento
Il prezzo di acquisto totale di circa DKK 2,400 milioni o EUR 320 milioni riflette un Enterprise Value (EV) in EBITDA multiplo sugli utili dello scorso anno superiore a 10 prima del riconoscimento di qualsiasi sinergia di costo. Ci aspettiamo che l'investimento raggiunga il nostro obiettivo finanziario di raggiungere un EVA (valore aggiunto economico) positivo dopo tre anni di proprietà. Questo calcolo si basa su un WACC del 7.5% e include solo sinergie di costo di DKK 120 milioni. Inoltre, stimiamo che ci sia un potenziale per realizzare notevoli sinergie di vendita.
L'acquisizione non influirà sulla politica dei dividendi dichiarata da Danisco di pagare ai suoi azionisti l'utile netto consolidato dell'esercizio sotto forma di dividendi e riacquisto di azioni proprie.
Allegati
La tabella seguente illustra come l'acquisizione delle attività degli ingredienti alimentari di Rhodia migliorerà la gamma di prodotti e le posizioni di mercato di Danisco.
| Emulsionanti | Sistemi funzionali | Stabilizzatori | Flav-nostro | Cibo Enzimi | culture | bio preservazione | Dolce ner | |
| Distribuzione per prodotto | ||||||||
| Danisco | x | x | x | x | x | x | x | x |
| Acquistato da ingredienti alimentari Rhodia | - | x | x | - | x | x | x | - |
| Posizione sul mercato globale | ||||||||
| Danisco prima dell'acquisizione | 1 | 1 | 2 | 8 | - | 4 | 1 | 1 |
| Danisco dopo l'acquisizione | 1 | 1 | 2 | 8 | 3-4 | 2 | 1 | 1 |
Prodotti
I sistemi funzionali sono miscele su misura di emulsionanti e stabilizzanti, che forniscono una funzionalità specifica nel prodotto alimentare e / o nel processo di produzione. Utilizzando sistemi funzionali il cliente può, ad esempio, ridurre al minimo la quantità di ingredienti conservati in magazzino e minimizzare il rischio di miscele difettose. L'uso di sistemi funzionali riduce anche il numero di ingredienti nel processo di produzione che sono soggetti a garanzia di qualità. I sistemi funzionali sono utilizzati in molti prodotti come gelato, pane, latte ricombinato e yogurt.
Gli stabilizzanti sono agenti addensanti o gelificanti che possono legare e controllare il contenuto di acqua negli alimenti, influenzando così la sensazione in bocca del prodotto. Gli stabilizzanti sono utilizzati nelle bevande, nella lavorazione della frutta e nei dolciumi. L'aggiunta di xantano migliorerà la posizione di mercato di Danisco per applicazioni ad esempio condimenti per insalata.
Gli enzimi alimentari sono catalizzatori di un processo chimico naturale. Sono utilizzati nell'industria dei prodotti da forno dove migliorano la durata e il volume del prodotto finale. Inoltre migliorano il processo di produzione degli enzimi e riducono al minimo il rischio di guasti.
Le colture assicurano il processo di fermentazione, fornendo il gusto e la consistenza caratteristici a prodotti come formaggio e yogurt. Le colture hanno anche un effetto probiotico, a beneficio del sistema digestivo e immunitario. La posizione di mercato di Danisco nel settore lattiero-caseario sarà notevolmente rafforzata dal forte portafoglio di prodotti Rhodia Food Ingredients.
La bioconservazione garantisce la sicurezza biologica dei prodotti alimentari e si trova in formaggi, dolci, carne, succhi e prodotti parzialmente cotti. Danisco avrà una posizione molto più forte nell'industria della carne con l'acquisizione dei prodotti Rhodia Food Ingredients.
L'acquisizione di Rhodia Food Ingredients da parte di Danisco aumenta la sua esposizione ad alcuni dei mercati in più rapida crescita per gli ingredienti alimentari. L'acquisizione contribuisce all'obiettivo strategico di Danisco di crescere del 30-50% al di sopra della crescita generale del mercato degli ingredienti alimentari.
Fonte: Copenhagen [danisco]
