El sentimiento del consumidor está cambiando: el optimismo está creciendo

Resultados del estudio de confianza del consumidor de GfK en febrero de 2004

Después de dos meses de evolución predominantemente negativa en los indicadores que describen el sentimiento del consumidor entre los ciudadanos alemanes, esto parece estar revirtiéndose. Las expectativas económicas y de ingresos entre los alemanes se han vuelto más positivas. Además, ha aumentado su disposición a realizar compras importantes en un futuro próximo.

Tan recientemente como enero, los consumidores alemanes se sintieron inquietos por las discusiones sobre la asistencia social y, después de reacciones ya pesimistas en diciembre, reaccionaron en gran medida negativamente por segunda vez consecutiva: sus expectativas sobre el desarrollo de la economía y sus ingresos personales, así como su propensión a realizar compras importantes. hacer hundido. En la encuesta de febrero de GfK, sin embargo, se puede ver un cambio de tendencia por primera vez: todos los indicadores de sentimiento se desarrollaron significativamente al alza; en consecuencia, el indicador de clima del consumidor, que se basa en varios indicadores de sentimiento, también apunta muy ligeramente al alza.

Si bien la confianza del consumidor mejoró, los empresarios (ifo) y los analistas financieros (ZEW), después de unos meses de optimismo en aumento gradual, se expresaron de nuevo con algo más de escepticismo en febrero. En particular, es probable que la evolución del euro haga que el ánimo entre los empresarios se deteriore un poco. Temen que su alza pueda disminuir las oportunidades para la industria de exportación, actualmente el principal motor económico en Alemania. También puede haber tocado la cuestión de cómo afectará la renuncia del canciller Gerhard Schröder a su cargo como líder del partido del SPD en el progreso de los proyectos de reforma que se han iniciado.

Expectativas económicas: de nuevo en rango positivo

Después de los leves retrocesos de los últimos dos meses, las expectativas económicas de los consumidores se recuperaron por primera vez este mes. El indicador subió casi 5,8 puntos desde menos 8 puntos en diciembre a un valor de 2,0. Por tanto, ha vuelto a superar la media a largo plazo de 0. Un valor más alto se midió por última vez en septiembre de 2002. Con un plus de 28 puntos, el sentimiento económico superó con creces la cifra del año anterior.

Obviamente, las señales económicas, que son comunicadas no solo por los políticos y la economía, sino que también pueden ser probadas gradualmente con hechos económicos, están haciendo que los consumidores se replanteen y desarrollen un rayo de esperanza. Esto se refleja en los datos de febrero de GfK.

Expectativa de ingresos: al alza, ligeramente por encima de la media a largo plazo

El optimismo sobre la economía obviamente también está impulsando las expectativas de los consumidores para el desarrollo de la renta personal. El fuerte plus de 14 puntos compensó con creces las pérdidas de los dos meses anteriores. Con un valor de menos 0,3 puntos, el indicador se acercó nuevamente al promedio a largo plazo de 0 y, por lo tanto, está muy por encima del valor correspondiente del año anterior de menos 20,9 puntos. Queda por ver si habrá un cambio real en las expectativas de ingresos. En la segunda mitad del año pasado, este indicador se había desarrollado de manera muy inestable, es decir, alternativamente hacia arriba y hacia abajo nuevamente.

La ganancia de puntos fuertes en el indicador de sentimiento de ingresos es sorprendente. Por un lado, los hogares alemanes se enfrentaron a nuevas cargas financieras derivadas de la reforma sanitaria de principios de año, que sólo compensaron parcialmente la reducción de las cotizaciones al seguro médico. Por otro lado, a pesar de la reforma tributaria de enero, todo siguió igual en términos de ingresos, porque muchas empresas no pudieron ajustarse a las nuevas modalidades contables por razones técnicas en enero. Al igual que antes, en el momento de la encuesta, muchos ciudadanos aún no sabían qué ingresos netos adicionales traería la reforma tributaria inicial.

Ciertamente, todavía no es un cambio fundamental. Sin embargo, las condiciones en las que se recuperará la confianza del consumidor se han vuelto más probables. Esto está indicado por sus expectativas más positivas de la evolución de los ingresos, pero también de la evolución de los precios. Además, hay alguna evidencia de que el estado de ánimo en enero era peor que la situación real. El sector minorista, como lo muestran los datos del panel ConsumerScan de GfK, no se debilitó en enero que en años anteriores. Obviamente, en el mes anterior, los ciudadanos alemanes habían acumulado un alto grado de enojo debido a las discusiones interminables sobre la reforma fiscal y la seguridad social, que luego también se reflejó en los indicadores de sentimiento. En febrero, sus emociones aparentemente volvieron a niveles normales. El cambio optimista en el sentimiento que emana de la economía y la política puede haber ayudado a disipar los temores de los consumidores derivados de la incertidumbre de los meses anteriores.

Propensión a comprar: la ventaja más fuerte desde la introducción del euro

El indicador de propensión a comprar también se recuperó con fuerza en febrero. El plus de 16 puntos compensó las pérdidas de los dos meses anteriores. Es el cambio positivo más fuerte desde la introducción del euro en 2002. Con un valor de menos 25,7, el indicador ha alcanzado aproximadamente el nivel de noviembre de 2003.

Las perspectivas de una recuperación económica y una mejora de la situación de la renta personal, obviamente, también están estimulando la propensión a comprar entre los consumidores. Sin embargo, se recomienda precaución aquí: el valor sigue estando muy por debajo del promedio a largo plazo. El optimismo económico y político expresado en la línea de premontaje debe ir seguido de acciones en los próximos meses, especialmente aquellas que tengan un efecto positivo en el mercado laboral. Solo cuando haya signos de mejora, el deseo de consumir cobrará fuerza e impulso.

Clima de consumo: nuevamente una leve tendencia al alza

En el contexto de la evolución actual de los indicadores individuales, el clima de consumo mejorará ligeramente: para el próximo mes de marzo, el indicador de clima de consumo prevé un valor de 5,2 puntos después de los 5,1 puntos revisados ​​en febrero.

Como antes, el clima del consumidor se está desarrollando actualmente de forma bastante lateral. Solo se producirá una mejora fundamental si los indicadores individuales de la confianza del consumidor continúan desarrollándose fuerte y positivamente. Este será el caso sobre todo si el optimismo económico actual, en gran parte arraigado en el comercio exterior, envía señales positivas en el mercado laboral y también se extiende a la demanda interna.

Fuente: Nuremberg [gfk]