Forbrukerstemningen svinger: optimismen vokser
Resultatene fra GfK forbrukerklimastudien i februar 2004
Etter to måneder med overveiende negativ utvikling av indikatorene som beskriver forbrukerstemningen til tyske borgere, ser dette ut til å endre seg. Både økonomi- og inntektsforventningene til tyskerne har blitt mer positive. I tillegg har deres vilje til å gjøre større innkjøp i nær fremtid også økt.I januar følte tyske forbrukere seg fortsatt urolige over diskusjonene om trygd og reagerte, etter allerede pessimistiske reaksjoner i desember, overveiende negativt for andre gang på rad: deres forventninger til utviklingen av økonomien og deres personlige inntekter, så vel som deres tilbøyelighet til å gjøre større kjøp for å gjøre, avslo. I februarundersøkelsen til GfK kan man imidlertid for første gang se en snuoperasjon igjen: Alle sentimentindikatorer har utviklet seg betydelig oppover – følgelig peker også forbrukerklimaindikatoren, som er basert på flere sentimentindikatorer, litt oppover igjen.
Mens forbrukernes sentiment ble bedre, uttrykte gründere (ifo) og finansanalytikere (ZEW) seg – etter noen måneder med gradvis økende optimisme – seg noe mer skeptisk i februar. Spesielt er nok utviklingen i eurokursen med på å bidra til at stemningen blant gründere blir noe tåkete. De frykter at økningen kan redusere sjansene for eksportindustrien – den viktigste økonomiske driveren i Tyskland for øyeblikket. Det kan også ha vært preget av spørsmålet om hvordan kansler Gerhard Schröders fratredelse fra stillingen som partileder i SPD vil påvirke fremdriften i reformprosjektene som er igangsatt.
Økonomiske forventninger: tilbake i det positive området
Etter de små tilbakeslagene de siste to månedene steg forbrukernes økonomiske forventninger igjen for første gang denne måneden. Indikatoren steg med nesten 5,8 poeng fra en verdi på minus 8 poeng i desember til en verdi på 2,0. Det betyr at den nok en gang har passert langtidsgjennomsnittet på 0. En høyere verdi ble sist målt i september 2002. Med en økning på 28 poeng var det økonomiske sentimentet langt bak forrige års verdi.
Det er klart at de økonomiske signalene, som ikke bare kommuniseres av politikere og økonomi, men også gradvis bevises med økonomiske fakta, får forbrukerne til å tenke nytt og utvikle en gnist av håp. Dette gjenspeiles i februardataene fra GfK.
Inntektsforventninger: oppover, litt over langsiktig gjennomsnitt
Den økonomiske optimismen øker åpenbart også forbrukernes forventninger til utviklingen av deres personlige inntekt. Den sterke gevinsten på 14 poeng mer enn oppveide tapene fra de to foregående månedene. Med en verdi på minus 0,3 poeng nærmet indikatoren seg det langsiktige gjennomsnittet på 0 igjen og ligger derfor godt over tilsvarende forrige års verdi på minus 20,9 poeng. Det gjenstår å se om det blir en reell trendvending i inntektsforventningene. I andre halvdel av fjoråret utviklet denne indikatoren seg svært ustø – det vil si vekselvis oppover og så nedover igjen.
Den sterke økningen i inntektsentimentindikatoren er overraskende. På den ene siden ble tyske husholdninger i begynnelsen av året konfrontert med nye økonomiske byrder som følge av helsereformen, som bare delvis kompenserte for reduksjonen i helseforsikringsavgiftene. På den annen side, til tross for skattereformen i januar, forble alt inntektsmessig ved like, fordi det av tekniske årsaker ennå ikke var mulig for mange bedrifter å tilpasse seg de nye faktureringsmåtene i januar. På tidspunktet for undersøkelsen var mange innbyggere fortsatt uklare om hvilken ekstra nettoinntekt den tidlige skattereformen ville gi.
Det er absolutt ikke en grunnleggende endring ennå. Forholdene for at forbrukernes sentiment skal bli bedre har imidlertid blitt mer sannsynlig. Dette indikeres av deres mer positive forventninger til inntektsutviklingen, men også til prisutviklingen. Det er også noe som tyder på at stemningen i januar var verre enn den faktiske situasjonen. Detaljhandelen – som dataene fra GfKs ConsumerScan-panel viser – presterte ikke noe svakere i januar enn tidligere år. Tilsynelatende hadde tyske statsborgere i forrige måned akkumulert et høyt nivå av sinne på grunn av de uendelige diskusjonene om skattereform og sosial sikkerhet, som deretter ble reflektert i humørindikatorene. I februar hadde følelsene hennes tilsynelatende gått tilbake til normale nivåer. Den optimistiske endringen i sentimentet som kommer fra næringslivet og politikken kan ha bidratt til å avta forbrukernes frykt som følge av usikkerheten de foregående månedene.
Kjøpstilbøyelighet: sterkeste økning siden innføringen av euroen
Kjøpstilbøyelighetsindikatoren tok seg også kraftig opp i februar. Gevinsten på 16 poeng kompenserte for tapene de to foregående månedene. Det er den sterkeste positive endringen siden introduksjonen av euroen i 2002. Med en verdi på minus 25,7 har indikatoren omtrent nådd nivået i november 2003.
Utsiktene til et økonomisk oppsving og en bedring i personlige inntektssituasjoner revitaliserer selvsagt også forbrukernes kjøpsvilje. Men det anbefales fortsatt å være forsiktig, spesielt her: verdien er fortsatt godt under det langsiktige gjennomsnittet. Den økonomiske optimismen som uttrykkes av næringslivet og politikken i Vormonten må følges opp av handlinger de neste månedene, spesielt de som har en positiv innvirkning på arbeidsmarkedet. Bare når det er tegn til bedring vil ønsket om å konsumere få betydelig styrke og fart.
Forbrukerklima: en svak oppadgående trend igjen
På bakgrunn av dagens utvikling av de enkelte indikatorene vil forbrukerklimaet bedres noe: For den kommende mars måned anslår forbrukerklimaindikatoren en verdi på 5,2 poeng etter reviderte 5,1 poeng i februar.
Forbrukerklimaet utvikler seg fortsatt sidelengs. En fundamental bedring vil bare skje dersom de enkelte indikatorene på forbrukernes sentiment fortsetter å utvikle seg sterkt positivt. Dette vil særlig være tilfellet dersom den økonomiske optimismen, som i dag først og fremst er basert på utenrikshandel, sender positive signaler til arbeidsmarkedet og også smitter over på innenlandsk etterspørsel.
Kilde: Nürnberg [ gfk ]
