Danisco tar over Food Ingredients-divisjonen fra Rhodia
Danisco styrker sin globale markedsposisjon
I dag [2004-03-11] tar Danisco et stort skritt mot å realisere målet om å være den ledende leverandøren av ingredienser til matindustrien.
"Oppkjøpet av Rhodia matingrediensaktiviteter innen teksturanter og spesialprodukter vil befeste vår posisjon som den foretrukne partneren til næringsmiddelindustrien, og vil skape betydelige verdier for våre aksjonærer," sier Alf Duch-Pedersen, administrerende direktør i Danisco.
Danisco kjøper Rhodia matingrediensaktiviteter innen teksturanter og spesialprodukter med et samlet salg på DKK 1,575 millioner (EUR 211 millioner), EBITDA på DKK 235 millioner (EUR 31 millioner) og EBITA på DKK 150 millioner (EUR 20 millioner) (proforma). basis) i regnskapsåret 2003.
Den totale kjøpesummen er ca. DKK 2,400 millioner (EUR 320 millioner) med forventet ferdigstillelse i mai 2004 etter godkjenning fra konkurransemyndighetene.
Danisco forventer å realisere kostnadssynergier på minst DKK 120 millioner (EUR 16 millioner) over en treårsperiode fra ferdigstillelse. Disse synergiene gjelder kun realisering av kostnadssynergier. Betydelige ytterligere synergier, som ikke er inkludert i dette estimatet, forventes å oppstå ved bedre utnyttelse av salgsstyrken og økt tilgang til en bredere kundebase.
Basert på de estimerte kostnadssynergiene alene, forventes oppkjøpet å møte Daniscos krav til avkastning på investert kapital som overstiger den vektede kapitalkostnaden på 7.5 % i det tredje hele regnskapsåret etter oppkjøpet.
Danisco vil finansiere oppkjøpet gjennom sine eksisterende bank- og kredittfasiliteter.
Oppkjøpet påvirker ikke Daniscos utbyttepolitikk, der Daniscos aksjonærer kan forvente en utbetaling som tilsvarer konsernets nettoresultat for året i form av utbytte og tilbakekjøp av aksjer.
Ved ferdigstillelse i 2004. kvartal 05/XNUMX vil det bli avsatt for restruktureringskostnader. Restruktureringskostnadene forventes ikke å overstige ett års kostnadssynergier.
Danisco utvikler og produserer matingredienser, søtningsmidler og sukker. Konsernet sysselsetter ca. 8,000 personer i rundt 40 land og rapporterte en nettoomsetning på DKK 16.6 milliarder i 2002/03. Daniscos brede produktportefølje inkluderer emulgatorer, stabilisatorer, smaksstoffer, kulturer og søtningsmidler som xylitol og fruktose. De fleste av disse ingrediensene er produsert av naturlige råvarer og bidrar for eksempel til å forbedre teksturen i brød, iskrem, yoghurt og annen mat. Danisco er også en av de største og mest effektive sukkerprodusentene i Europa.
Danisco styrker sin posisjon som "one-stop-leverandør"
Danisco er forpliktet til å være den foretrukne partneren for matprodusentene. Daniscos strategi er å gi matprodusentene kunnskap og kvalitetsingredienser og løsninger gjennom hele matproduksjonsprosessen – fra idéstart til forbrukeren kan nyte produktet. Kundene våre trenger kun å ta ett stopp for å utveksle ideer om nye matprodukter og kunnskap om matingredienser.
Daniscos rolle som et kunnskapssenter for matingredienser og matapplikasjoner er oppsummert i vårt slagord: "Først legger du til kunnskap..." Rhodia matingrediensers kunnskap om produkter og bruksområder vil være en viktig bidragsyter til Daniscos eksisterende kunnskap utgangspunkt.
Den strategiske begrunnelsen
Gjennom oppkjøpet av Rhodia matingrediensaktiviteter vil Danisco utvide sin produktplattform betraktelig - spesielt innen spesialitets- og teksturprodukter.
Rhodia matingrediensers høyprofilerte produkter vil kunne utnytte Daniscos sterke globale salgsnettverk. Oppkjøpet forbedrer Daniscos produktpalett betydelig innen spesial- og teksturprodukter (se vedlagte produktoversikt).
I kulturmarkedet er Rhodia matingredienser en leverandør av produkter med teknologiske fordeler når det gjelder smak og tekstur, samt en verdensledende produsent av probiotiske produkter.
Danisco vil overta produksjonen i flere land, noe som vil sørge for effektivisering av produksjonsanlegget.
Danisco forventer at salgstapet gjennom sammenslåingen av virksomhetene vil være begrenset. Kostnadssynergiene forventes å utgjøre 120 millioner DKK, og vil ha full effekt i det tredje regnskapsåret etter oppkjøpet.
«De utfordrende markedsforholdene har åpnet for strukturelle endringer i markedet for matingredienser. Vi tror at med oppkjøpet av Rhodias aktiviteter og høyt kvalifiserte ansatte er vi forberedt på å utnytte utvinningen når den materialiserer seg. Dette gjelder alle ledd i verdikjeden fra idéutvikling til produksjon og distribusjon, sier administrerende direktør i Danisco Alf Duch-Pedersen.
Produkter
Oppkjøpet av Rhodia matingrediensaktiviteter vil også styrke Daniscos plattform for teksturstoffer og spesialitetsprodukter, og vil tillate Danisco å utstyre salgsstyrken ytterligere, noe som vil styrke vår sterke posisjon som den foretrukne ingrediensleverandøren til næringsmiddelindustrien. Danisco ønsker å øke eksponeringen mot noen av de raskest voksende markedene for matingredienser, og sikre det strategiske grunnlaget for å oppnå organiske vekstrater utover matingrediensindustrien generelt.
Texturant produkter
Danisco ønsker å få tilgang til nye produkter innen forretningsområdet stabilisatorer, først og fremst xantanproduksjon. Rhodia matingredienser har i dag en ledende markedsposisjon som produsent av xantan. I 2003 annonserte Danisco sin deltakelse i et joint venture i Kina med det formål å bygge opp produksjonen av xantan. Å legge til Rhodia matingrediensers xantanproduksjon vil ikke ha noen umiddelbar innvirkning på planene, men bidraget fra Rhodia matingrediensers kunnskap på dette området vil optimalisere investeringen i Kina.
Det kommer også aktiviteter innen funksjonelle systemer, guargummi og johannesbrødgummi.
spesialprodukter
Med oppkjøpet av Rhodia matingredienser vil Danisco bli en av verdens ledende innen produksjon, salg og utvikling av kulturer. Danisco ønsker å få tilgang til nye kundesegmenter og teknologier som vil utvide produktspekteret betraktelig. Den patenterte produktporteføljen vil bli betydelig utvidet.
Mattrygghet er et viktig forretningsområde der Rhodia matingredienser har utviklet bioprodukter som forlenger levetiden og reduserer mengden forurenset mat (Microgard). Rhodia har også utviklet kulturprodukter som Stargard, som forebygger salmonellainfeksjoner i kjøtt og kylling. Avgard er et annet mattrygghetsprodukt som forhindrer Listeria.
På området for biokonservering vil Rhodia matingredienser supplere Daniscos salg av Natamax™ og Nisaplin®. Dette vil sikre et betydelig antall nye kunder og teknologier, og ytterligere styrke Daniscos ledende posisjon innen antimikrobielle midler.
Oppkjøpet vil også legge til produksjon av melkeenzym, og Rhodia matingredienser vil derfor hjelpe Danisco med å få tilgang til meierimarkedet og andre markeder.
Geografisk eksponering
Kjøpet av Rhodia matingredienser vil hovedsakelig øke Daniscos salg i Nord-Amerika og det kontinentale Europa, primært i Frankrike.
Pris og finansiering
Den totale anskaffelsesprisen på ca. DKK 2,400 millioner eller EUR 320 millioner reflekterer en Enterprise Value (EV) til EBITDA-multippel på fjorårets inntjening over 10 før innregning av eventuelle kostnadssynergier. Vi forventer at investeringen oppfyller vårt økonomiske mål om å oppnå positiv EVA (økonomisk verdiskapning) etter tre års eierskap. Denne beregningen er basert på en WACC på 7.5 %, og inkluderer kun kostnadssynergier på DKK 120 millioner. I tillegg anslår vi at det er et potensial for å realisere betydelige salgssynergier.
Oppkjøpet vil ikke påvirke Daniscos uttalte utbyttepolitikk om å utbetale til sine aksjonærer konsolidert nettoresultat for regnskapsåret i form av utbytte og tilbakekjøp av aksjer.
Vedlegg
Tabellen nedenfor illustrerer hvordan oppkjøpet av Rhodia matingrediensaktiviteter vil styrke Daniscos produktspekter og markedsposisjoner.
| emulgatorer | Funksjonelle systemer | stabilisatorer | Smaker | mat Enzymer | kulturer | bio bevaring | søt nerder | |
| Fordeling etter produkt | ||||||||
| danisco | x | x | x | x | x | x | x | x |
| Anskaffet fra Rhodia matingredienser | - | x | x | - | x | x | x | - |
| Global markedsposisjon | ||||||||
| Danisco før oppkjøpet | 1 | 1 | 2 | 8 | - | 4 | 1 | 1 |
| Danisco etter oppkjøpet | 1 | 1 | 2 | 8 | 3-4 | 2 | 1 | 1 |
Produkter
Funksjonelle systemer er skreddersydde blandinger av emulgatorer og stabilisatorer, som gir en spesifikk funksjonalitet i matproduktet og/eller produksjonsprosessen. Ved å bruke funksjonelle systemer kan kunden for eksempel minimere mengden av ingredienser på lager og minimere risikoen for feilaktige blandinger. Bruk av funksjonelle systemer reduserer også antallet ingredienser i produksjonsprosessen som er gjenstand for kvalitetssikring. Funksjonelle systemer brukes i mange produkter som iskrem, brød, rekombinert melk og yoghurt.
Stabilisatorer er fortyknings- eller geleringsmidler som kan binde og kontrollere vanninnholdet i matvarer, og dermed påvirke munnfølelsen til produktet. Stabilisatorer brukes i drikkevarer, fruktforedling og godteri. Tilsetningen av xantan vil forbedre Daniscos markedsposisjon for applikasjoner til for eksempel salatdressinger.
Matenzymer er katalysatorer for en naturlig kjemisk prosess. De brukes i bakeriindustrien hvor de forbedrer levetiden og volumet til sluttproduktet. De forbedrer også produksjonsprosessen for enzymer og minimerer risikoen for feil.
Kulturer sikrer gjæringsprosessen, og gir den karakteristiske smaken og teksturen til produkter som ost og yoghurt. Kulturer har også en probiotisk effekt, som gagner fordøyelses- og immunsystemet. Daniscos markedsposisjon i meieriindustrien vil bli betydelig styrket av Rhodia matingrediensers sterke produktportefølje.
Biokonservering sikrer den biologiske sikkerheten til matvarer og finnes i ost, desserter, kjøtt, juice og delvis bake produkter. Danisco vil få en mye sterkere posisjon i kjøttindustrien med oppkjøpet av Rhodia matingredienser sine produkter.
Daniscos oppkjøp av Rhodia matingredienser øker eksponeringen mot noen av de raskest voksende markedene for matingredienser. Oppkjøpet bidrar til Daniscos strategiske mål om å vokse med 30-50 % over den generelle markedsveksten for matingredienser.
Kilde: København [ danisco ]
