Clima do consumidor: a relutância persiste

Resultados do estudo de clima do consumidor da GfK em maio de 2004

Após uma tendência ligeiramente positiva no mês passado, o clima do consumidor voltou a cair em maio. Os consumidores alemães obviamente têm dúvidas sobre a capacidade da política e dos negócios de estimular novamente a economia e, assim, dar um novo impulso ao mercado de trabalho. Isso é indicado pelos indicadores de expectativas econômicas, expectativas de renda e propensão a comprar, que são importantes para o clima do consumidor, que teve que aceitar perdas em maio.

Apesar do relatório surpreendentemente positivo do Departamento Federal de Estatística sobre o crescimento do produto interno bruto no primeiro trimestre deste ano, publicado recentemente, a atitude dos consumidores alemães em relação ao desenvolvimento econômico da Alemanha permanece atormentada por dúvidas. Tampouco acreditam que sua situação de renda pessoal melhorará no futuro próximo. Além disso, sua propensão a fazer grandes compras no futuro próximo permanece fraca. Em suma, parece que o desejo de consumir, tão importante para a recuperação econômica da Alemanha, ainda está muito distante.

Com o seu humor bastante sombrio, os consumidores alemães estão em boa companhia. Tanto os especialistas do mercado financeiro (ZEW) como os empresários alemães (ifo) também estão cépticos quanto à esperada recuperação económica.

Expectativas económicas: as dúvidas voltam a aumentar

As expectativas dos consumidores relativamente ao desenvolvimento económico na Alemanha, que tinham aumentado em Abril, deterioraram-se novamente significativamente em Maio. O indicador, que diminuiu 10 pontos em relação ao mês anterior, apresenta atualmente um valor de menos 18, que foi subcotado pela última vez há exatamente um ano, em maio.

Os consumidores alemães aparentemente não estão convencidos de que o governo e a oposição, bem como a economia alemã, sejam capazes de controlar os problemas prementes num futuro próximo - em particular o sempre crescente défice orçamental nacional e a fraqueza económica. A notícia do Serviço Federal de Estatística de que a economia alemã cresceu mais do que o esperado nos primeiros três meses deste ano devido às suas actividades de exportação surgiu quando o inquérito de Maio estava praticamente concluído. Os altos e baixos de humor que se têm verificado durante meses mostram que o otimismo brevemente crescente está mais uma vez a dar lugar à incerteza.

Expectativas de renda: curso em zigue-zague continua

Em nenhum outro lugar a incerteza dos cidadãos alemães é mais evidente do que no que diz respeito às expectativas de rendimento. Desde junho do ano passado, o indicador tem sido dominado por constantes idas e vindas. O aumento em um mês é seguido pela diminuição no mês seguinte. Após um aumento em Abril, o sentimento de rendimento caiu novamente significativamente em Maio: uns bons 10 pontos, para um valor de menos 10. Isto é apenas ligeiramente acima do valor do ano anterior.

Os cidadãos temem obviamente que o governo e a oposição, a fim de reduzir o défice nacional, lhes peçam para pagar novamente e que tenham de contar com encargos adicionais. A incerteza sobre a evolução do rendimento pessoal no futuro foi recentemente renovada neste sentido: entre outras coisas, através de propostas para abolir ou reduzir o subsídio de poupança, o subsídio de aquisição de casa própria ou o subsídio de deslocação diária. Isto iria restringir ainda mais os orçamentos das famílias privadas, que já estão sob pressão apesar da reforma fiscal.

Propensão a comprar: a recuperação ainda demorará muito

Na sequência da diminuição das expectativas económicas e de rendimento, a propensão para comprar também sofreu um grave revés em Maio. Com valor negativo de 41,1, o indicador está mais de 14 pontos abaixo do mês anterior. Além disso, o valor do indicador da propensão dos consumidores para fazer grandes compras num futuro próximo caiu abaixo do valor correspondente do ano anterior pela primeira vez desde Janeiro deste ano.

Tendo em conta o lento desenvolvimento económico e a situação ainda difícil do mercado de trabalho, os consumidores ainda não estão preparados para abandonar a sua contenção nas despesas. A situação pode actualmente ser agravada pela evolução dos preços da energia. Aparentemente, o seu aumento aumentou os receios dos consumidores relativamente à evolução inflacionista. A experiência tem demonstrado que o aumento das expectativas de preços afecta o desejo de consumir dos cidadãos alemães. Se for necessário gastar mais em gasolina, as famílias carecem de recursos financeiros para consumir noutros locais.

Clima do consumidor: Não há estímulo para a procura interna*)

Dada a actual evolução do sentimento do consumidor, o clima do consumidor irá enfraquecer novamente. O indicador do clima do consumidor prevê um valor de 2004 pontos para Junho de 4,5 (após 4,7 pontos revistos em Maio).*)

O elevado e crescente desemprego, bem como as discussões sobre novas medidas de austeridade, garantirão que é pouco provável que o consumo privado proporcione qualquer estímulo económico em 2004.

*)O indicador do clima do consumidor foi actualmente revisto e recalculado para Janeiro de 2000. É por isso que novos valores para o clima do consumidor foram inseridos desde 2000. O objetivo é mostrar a evolução do consumo privado com ainda mais precisão com base no sentimento do consumidor.

Fonte: Nuremberg [gfk]