Настроения потребителей меняются: появляется оптимизм

Результаты исследования потребительского доверия GfK в феврале 2004 г.

После двух месяцев преимущественно негативного развития индикаторов, описывающих потребительские настроения среди граждан Германии, похоже, что ситуация изменилась. И экономические ожидания, и ожидания в отношении доходов среди немцев стали более позитивными. Кроме того, возросла их готовность делать крупные покупки в ближайшем будущем.

Совсем недавно, в январе, немецкие потребители были обеспокоены дискуссиями о социальной помощи и, после уже пессимистической реакции в декабре, второй раз подряд отреагировали в значительной степени негативно: на их ожидания в отношении развития экономики и личных доходов, а также их склонность к крупным покупкам уменьшилась. В февральском обзоре GfK, однако, впервые наблюдается поворот: все индикаторы настроений значительно выросли - соответственно, индикатор потребительского климата, основанный на нескольких индикаторах настроений, снова показывает очень незначительный рост.

В то время как потребительские настроения улучшились, предприниматели (ifo) и финансовые аналитики (ZEW) - после нескольких месяцев постепенного растущего оптимизма - высказались в феврале несколько более скептически. В частности, динамика курса евро, вероятно, способствует некоторому затуманиванию настроений среди предпринимателей. Они опасаются, что его рост может снизить шансы экспортной отрасли – основного экономического двигателя Германии на данный момент. Возможно, на это также повлиял вопрос о том, как отставка канцлера Герхарда Шредера с поста лидера партии СДПГ повлияет на ход начатых проектов реформ.

Экономические ожидания: снова в положительном диапазоне

После небольших неудач последних двух месяцев экономические ожидания потребителей снова выросли впервые в этом месяце. Показатель вырос почти на 5,8 пунктов со значения минус 8 пункта в декабре до значения 2,0. Это означает, что он в очередной раз превысил долгосрочное среднее значение 0. Более высокое значение последний раз измерялось в сентябре 2002 года. Экономические настроения выросли на 28 пунктов и значительно отстали от значений предыдущего года.

Очевидно, что экономические сигналы, которые не только передаются политиками и экономикой, но также постепенно подтверждаются экономическими фактами, заставляют потребителей переосмыслить и зародить искру надежды. Об этом свидетельствуют февральские данные GfK.

Ожидания по доходам: повышение, немного выше долгосрочного среднего уровня

Экономический оптимизм, очевидно, также повышает ожидания потребителей относительно роста их личных доходов. Сильный прирост в 14 пунктов с лихвой компенсировал потери предыдущих двух месяцев. При значении минус 0,3 пункта показатель снова приблизился к долгосрочному среднему значению 0 и, следовательно, значительно превышает соответствующее значение предыдущего года в минус 20,9 пункта. Еще неизвестно, произойдет ли реальный разворот тенденции в ожиданиях доходов. Во второй половине прошлого года этот показатель развивался весьма неустойчиво – то есть то вверх, то снова вниз.

Сильный прирост индикатора настроений по доходам удивляет. С одной стороны, в начале года немецкие домохозяйства столкнулись с новым финансовым бременем, возникшим в результате реформы здравоохранения, которая лишь частично компенсировала сокращение взносов на медицинское страхование. С другой стороны, несмотря на налоговую реформу в январе, с точки зрения доходов все осталось прежним, поскольку по техническим причинам многие компании еще не смогли адаптироваться к новым условиям выставления счетов в январе. На момент проведения опроса многие граждане все еще не знали, какой дополнительный чистый доход принесет ранняя налоговая реформа.

Конечно, это еще не фундаментальное изменение. Однако условия для улучшения потребительских настроений стали более вероятными. Об этом свидетельствуют их более позитивные ожидания в отношении изменения доходов, а также изменения цен. Есть также некоторые основания полагать, что настроения в январе были хуже реальной ситуации. Сектор розничной торговли, как показывают данные исследования GfK ConsumerScan, в январе показал не хуже, чем в предыдущие годы. Судя по всему, в предыдущем месяце граждане Германии накопили высокий уровень гнева из-за бесконечных дискуссий о налоговой реформе и социальном обеспечении, что затем отразилось на индикаторах настроений. К февралю ее эмоции, очевидно, вернулись на нормальный уровень. Оптимистическое изменение настроений, исходящее от бизнеса и политики, возможно, помогло ослабить страхи потребителей, возникшие из-за неопределенности в предыдущие месяцы.

Склонность к покупке: самый сильный рост с момента введения евро

Индикатор склонности к покупке также сильно восстановился в феврале. Прирост в 16 пунктов компенсировал потери двух предыдущих месяцев. Это самое сильное позитивное изменение с момента введения евро в 2002 году. При значении минус 25,7 показатель примерно достиг уровня ноября 2003 года.

Перспективы экономического подъема и улучшения ситуации с личными доходами, очевидно, также оживляют желание потребителей покупать. Тем не менее, по-прежнему рекомендуется соблюдать осторожность, особенно здесь: значение все еще значительно ниже долгосрочного среднего значения. За экономическим оптимизмом, выраженным бизнесом и политиками в Формонтене, в ближайшие несколько месяцев должны последовать действия, особенно те, которые окажут положительное влияние на рынок труда. Только когда появятся признаки улучшения, желание потреблять приобретет значительную силу и импульс.

Потребительский климат: снова небольшая тенденция к росту

На фоне текущего развития отдельных индикаторов потребительский климат немного улучшится: на предстоящий март индикатор потребительского климата прогнозирует значение 5,2 пункта после пересмотренных 5,1 пункта в феврале.

Потребительский климат продолжает развиваться в боковом направлении. Фундаментальное улучшение произойдет только в том случае, если отдельные показатели потребительских настроений продолжат развиваться в положительном направлении. Это будет особенно актуально, если экономический оптимизм, который в настоящее время основан в первую очередь на внешней торговле, пошлет положительные сигналы рынку труда, а также перекинется на внутренний спрос.

Источник: Нюрнберг [ gfk ]