Razpoloženje potrošnikov niha: optimizem se krepi

Rezultati študije GfK o potrošniški klimi februarja 2004

Po dveh mesecih pretežno negativnega razvoja kazalnikov, ki opisujejo potrošniško razpoloženje nemških državljanov, se to, kot kaže, spreminja. Tako gospodarska kot prihodkovna pričakovanja Nemcev so postala bolj pozitivna. Poleg tega se je povečala tudi njihova pripravljenost za večje nakupe v bližnji prihodnosti.

Nemški potrošniki so se januarja še počutili vznemirjene zaradi razprav o socialni varnosti in so se po že pesimističnih decembrskih odzivih že drugič zapored odzvali pretežno negativno: pričakovanja glede razvoja gospodarstva in osebnih dohodkov ter naklonjenost večjim nakupom opraviti, zavrnil. V februarski raziskavi GfK pa je prvič zaznati preobrat: vsi kazalniki razpoloženja so se močno zvišali – temu primerno je tudi kazalnik potrošniške klime, ki temelji na več kazalnikih razpoloženja, spet nekoliko navzgor.

Medtem ko se je razpoloženje potrošnikov izboljšalo, so podjetniki (ifo) in finančni analitiki (ZEW) – po nekaj mesecih postopnega naraščanja optimizma – februarja izrazili nekoliko več skepse. Predvsem gibanje tečaja evra verjetno prispeva k temu, da se je razpoloženje med podjetniki nekoliko poslabšalo. Bojijo se, da bi njegov razcvet lahko zmanjšal možnosti izvoznega gospodarstva - trenutno glavnega gospodarskega motorja v Nemčiji. Morda jih je skrbelo tudi vprašanje, kako bo odstop zveznega kanclerja Gerharda Schröderja s položaja predsednika stranke SPD vplival na napredek začetih reformnih projektov.

Gospodarska pričakovanja: ponovno v pozitivnem območju

Po rahlem nazadovanju v zadnjih dveh mesecih so se gospodarska pričakovanja potrošnikov ta mesec prvič znova okrepila. Kazalnik se je z decembrske vrednosti minus 5,8 točke povišal za skoraj 8 točk na vrednost 2,0. Tako je znova presegla dolgoletno povprečje 0. Višja vrednost je bila nazadnje izmerjena septembra 2002. Gospodarsko razpoloženje je s plusom 28 točk pustilo krepko za seboj ustrezno vrednost iz prejšnjega leta.

Očitno ekonomski signali, ki jih ne sporočajo samo politiki in gospodarstvo, temveč jih je mogoče postopoma utemeljiti z ekonomskimi dejstvi, potrošnikom povzročijo premislek in zbujajo kanček upanja. To se odraža v februarskih podatkih GfK.

Pričakovani prihodki: usmerjeni navzgor, nekoliko nad dolgoletnim povprečjem

Gospodarski optimizem očitno spodbuja tudi pričakovanja potrošnikov glede gibanja njihovih osebnih dohodkov. Močan plus 14 točk je več kot nadomestil izgube prejšnjih dveh mesecev. Z vrednostjo minus 0,3 točke se je kazalnik ponovno približal dolgoletnemu povprečju 0 in je tako tudi precej nad ustrezno vrednostjo prejšnjega leta minus 20,9 točke. Videti je treba, ali bo prišlo do resničnega obrata trenda v pričakovanih prihodkih. V drugi polovici lanskega leta se je ta kazalnik razvijal zelo neenotno – izmenično navzgor in nato navzdol.

Močan porast točk za kazalnik dohodkovne klime je presenetljiv. Po eni strani so bila nemška gospodinjstva v začetku leta soočena z novimi finančnimi obremenitvami zaradi zdravstvene reforme, ki je le delno nadomestila znižanje prispevkov za zdravstveno zavarovanje. Po drugi strani pa so prihodki kljub januarski davčni reformi ostali enaki, saj se številna podjetja januarja zaradi tehničnih razlogov še niso mogla prilagoditi novim načinom računovodenja. Mnogim državljanom v času ankete še ni bilo jasno, kakšen dodaten neto prihodek bi prinesla predčasna davčna reforma.

Vsekakor še ne gre za temeljni preobrat. Vendar so obeti za dvig razpoloženja potrošnikov postali bolj verjetni. Na to kažejo njihova bolj pozitivna pričakovanja glede gibanja prihodkov, pa tudi gibanja cen. Poleg tega obstaja nekaj dokazov, da je bilo januarsko razpoloženje slabše od dejanskega stanja. Maloprodajni sektor – kot kažejo podatki panela GfK ConsumerScan – januarja ni bil nič slabši kot v preteklih letih. Očitno se je v preteklem mesecu Nemcem nabrala visoka stopnja jeze zaradi neskončnih razprav o davčni reformi in socialni varnosti, kar se je nato odrazilo tudi na kazalcih razpoloženja. Februarja se zdi, da so se njena čustva vrnila na normalno raven. Optimistična sprememba razpoloženja, ki izhaja iz podjetij in politike, je morda pomagala zmanjšati strahove potrošnikov v prejšnjih mesecih, ki so bili posledica negotovosti.

Nagnjenost k nakupu: najmočnejša rast od uvedbe evra

Tudi kazalnik nagnjenosti k nakupom je februarja močno okreval. Plus 16 točk je nadomestil izgubo prejšnjih dveh mesecev. Gre za najmočnejšo pozitivno spremembo od uvedbe evra leta 2002. Kazalnik je z vrednostjo minus 25,7 spet dosegel približno raven iz novembra 2003.

Obeti gospodarskega vzpona in izboljšanja osebnih dohodkov očitno spodbujajo tudi nakupno nagnjenost potrošnikov. Še vedno pa velja previdnost predvsem tu: vrednost je še vedno precej pod dolgoletnim povprečjem. Gospodarskemu in političnemu optimizmu, izraženemu v Vormontenu, morajo v naslednjih mesecih slediti ukrepi, zlasti tisti, ki pozitivno vplivajo na trg dela. Šele ko se bodo tukaj pojavili znaki izboljšanja, bo tudi pripravljenost za uživanje očitno dobila moč in zagon.

Potrošniška klima: spet rahel trend rasti

Glede na trenutni razvoj posameznih kazalnikov se bo potrošniška klima nekoliko izboljšala: za prihodnji mesec marec kazalnik potrošniške klime napoveduje vrednost 5,2 točke po februarskih revidiranih 5,1 točke.

Potrošniška klima je trenutno še vedno stranska. Do temeljnega izboljšanja bo prišlo le, če se bodo posamezni kazalniki razpoloženja potrošnikov še naprej močno pozitivno razvijali. To bo predvsem tako, če bo gospodarski optimizem, ki trenutno temelji predvsem na zunanji trgovini, pošiljal pozitivne signale trgu dela in se širil tudi na domače povpraševanje.

Vir: Nürnberg [gfk]