消費者情緒波動：樂觀情緒正在興起

2004 年 XNUMX 月 GfK 消費者氣候研究的結果

在描述德國公民消費情緒的指標出現兩個月的主要負面發展之後，這種情況似乎正在發生變化。 德國人的經濟和收入預期都變得更加積極。 此外，他們在不久的將來進行大宗採購的意願也有所增加。

XNUMX 月份，德國消費者仍然對關於社會保障的討論感到不安，繼 XNUMX 月份本已悲觀的反應之後，德國消費者連續第二次做出負面反應：他們對經濟發展和個人收入的預期以及他們的進行大宗採購的傾向下降。 然而，在 GfK 的 XNUMX 月份調查中，第一次可以看到轉機：所有情緒指標都顯著向上發展 - 因此，基於多個情緒指標的消費者氣候指標也再次略微向上指向。

雖然消費者信心有所改善，但企業家 (ifo) 和金融分析師 (ZEW) - 經過幾個月的樂觀情緒逐漸增強 - 在 XNUMX 月份表達了更多的懷疑。 尤其是歐元匯率的發展，很可能導致企業家的情緒有所惡化。 他們擔心它的繁榮可能會降低出口經濟的機會——目前是德國的主要經濟引擎。 他們可能還關心聯邦總理格哈德·施羅德辭去社民黨主席職務將如何影響已啟動的改革項目的進展的問題。

經濟預期：回到正區間

經過近兩個月的小幅回落，消費者經濟預期在本月首次回升。 該指標從 5,8 月的負 8 點上升了近 2,0 點，至 0 點。 因此，它再次超過了 2002 的長期平均值。 上一次測量值更高是在 28 年 XNUMX 月。 加上XNUMX分，經濟情緒與上一年的相應值相差甚遠。

顯然，這些經濟信號不僅是政治家和經濟體之間傳遞的信息，而且還可以逐漸被經濟事實所證實，這讓消費者重新思考並產生了一線希望。 這反映在 GfK XNUMX 月份的數據中。

收入預期：向上，略高於長期平均水平

經濟樂觀情緒顯然也在刺激消費者對個人收入發展的預期。 14 個點的強勁增長彌補了前兩個月的損失。 該指標的值為負 0,3 點，再次接近 0 的長期平均值，因此也遠高於上一年的負 20,9 點的相應值。 收入預期是否會出現真正的趨勢逆轉還有待觀察。 去年下半年，該指標的發展非常不規律——即交替上升然後再次下降。

收入情緒指標的強勁增長令人驚訝。 一方面，德國家庭面臨著年初醫療改革帶來的新經濟負擔，這僅部分彌補了醫療保險繳費的減少。 另一方面，儘管 XNUMX 月份進行了稅制改革，但收入保持不變，因為許多公司在 XNUMX 月份由於技術原因尚未能夠適應新的會計模式。 在調查時，許多公民仍不清楚早期的稅制改革會帶來多少額外的淨收入。

當然，這還不是根本性逆轉的問題。 然而，消費者信心上升的前景變得更有可能。 他們對收入發展以及價格發展的更積極預期表明了這一點。 此外，有證據顯示 XNUMX 月份的市場情緒比實際情況差。 正如 GfK 的 ConsumerScan 面板的數據所示，零售業 XNUMX 月份的表現並沒有比往年弱。 顯然，在上個月，德國人因為關於稅改和社會保障的無休止討論而積累了高度的憤怒，這也反映在情緒指標上。 XNUMX 月，她的情緒似乎已經恢復到正常水平。 來自商業和政治的樂觀情緒變化可能有助於緩解消費者對前幾個月因不確定性而產生的擔憂。

購買傾向：自推出歐元以來最強勁的增長

購買傾向指標也在 16 月份強勁回升。 增加 2002 個點彌補了前兩個月的損失。 這是自 25,7 年引入歐元以來最強勁的積極變化。該指標值為負 2003，再次大致達到 XNUMX 年 XNUMX 月的水平。

經濟回升的前景和個人收入狀況的改善顯然也在刺激消費者的購買意願。 然而，這裡仍然需要特別小心：該值仍遠低於長期平均水平。 Vormonten 表達的經濟和政治樂觀情緒必須在接下來的幾個月內採取行動，特別是那些對勞動力市場產生積極影響的行動。 只有當這裡有改善的跡象時，消費意願才會明顯增強和勢頭。

消費環境：再次呈小幅上升趨勢

在當前各項指標發展的背景下，消費景氣將略有改善：接下來的5,2月份，消費景氣指標預測值在5,1月修正後的XNUMX點之後為XNUMX點。

目前，消費環境仍呈橫向趨勢。 只有當消費者信心的個別指標繼續強勁積極發展時，才會出現根本性的改善。 如果目前主要基於外貿的經濟樂觀情緒向勞動力市場發出積極信號，並蔓延至國內需求，情況尤其如此。

資料來源：紐倫堡[gfk]