Forbrukerstemningen er fortsatt blandet og viser usikkerhet

Resultatene fra GfK forbrukerklimastudien i august 2004

Etter de konsekvent negative verdiene fra forrige måned, snakker indikatorene som uttrykker stemningen til tyske forbrukere et blandet språk i august. Mens de økonomiske forventningene steg litt og kjøpelysten økte noe mer, falt forventningene til personlig inntektsutvikling noe. Siden den svake veksten i indikatorene for økonomiske forventninger og kjøpstilbøyelighet i august ikke kunne kompensere for tapene i forrige måned, anslår GfK en forbrukerklimaverdi på 3,0 poeng for september måned - etter reviderte 2,0 poeng i August.

Sammenlignet med juli, der alle indikatorer som måler forbrukernes sentiment i Tyskland var på vei ned, gir endringene i indikatorverdiene i august et ganske diffust bilde. Den gode nyheten er at den nedadgående trenden til de enkelte indikatorene ikke har fortsatt like tydelig som forrige måned, den dårlige nyheten er at en klar bevegelse oppover fortsatt ikke er i sikte. Mens tyskerne reduserer inntektsforventningene litt, øker deres tilbøyelighet til å foreta større innkjøp igjen. Når det gjelder forventninger til økonomien, har verdien kun økt ubetydelig sammenlignet med forrige måned. Forbrukerklimaindikatoren anslår en verdi på 3,0 poeng etter reviderte 2,0 poeng i august.

Generelt kan man se at forbrukere i de såkalte gamle forbundsstatene har en betydelig mer positiv holdning enn de i de nye forbundsstatene.

Studiene til ZEW og ifo viser at forventningene til finansanalytikere og gründere om økonomien nå nærmer seg forbrukernes forventninger for første gang. I motsetning til de foregående månedene var deres vurderinger noe mer forsiktige i august – til tross for fortsatt positive eksporttall.

Økonomiske forventninger: svak bevegelse oppover

Etter at tyskernes forventninger til økonomien hadde falt i forrige måned, tok indikatoren seg opp med 2,1 poeng til minus 18,4 poeng i august. Denne svake økningen kompenserer imidlertid ikke for tapene fra forrige måned - indikatoren hadde falt med 8,5 poeng - og trenden fortsetter, ifølge hvilken økningen i indikatoren på én måned var svakere enn verditapet i forrige måned. måned. Den gode eksportutviklingen spiller selvsagt en mindre rolle i forbrukernes vurderinger så lenge den ikke gir seg utslag i en vesentlig bedring i arbeidsmarkedssituasjonen.

Den raske eksportaktiviteten til tyske selskaper – for tiden en nøkkeldriver for økonomisk oppgang – kan også vise seg å være en akilleshæl: innenlandsk økonomisk utvikling er nært knyttet til andre lands. Vekstprognosene til finansanalytikere (ZEW) var tilsvarende beskjedne i august, og reduserte deres økonomiske forventninger med 3,1 poeng til 45,3 poeng. Forventningene til tyske gründere til forretningsutvikling, som reflektert i ifo-indeksen, var også mer beskjedne enn forrige måned. Finanseksperter og gründere frykter tilsynelatende at den kraftige økningen i oljeprisen kan føre til et tilbakeslag for den globale økonomiske oppgangen. I tillegg gir det svekkede vekstmomentet, spesielt i USA, ifølge eksperter frykt for at det svake økonomiske oppsvinget i Forbundsrepublikken, som først nylig har begynt, vil vise seg å være et midlertidig glimt i pannen.

Inntektsutvikling: dels vent og se, dels negativ

Serien av opp- og nedturer i forbrukernes forventninger til personlig inntektsutvikling som har fortsatt fra måned til måned siden juni 2003, fortsatte ikke denne måneden. For andre gang på rad falt indikatoren - denne gangen med ytterligere 5,5 poeng til en verdi på minus 19,5. Dette er den laveste verdien siden mars 2003. Den negative utviklingen av indikatoren i august kan nesten utelukkende tilskrives stemningen til forbrukerne i de nye føderale statene. Derimot forble indikatorverdien for forbrukere fra de gamle føderale statene nesten konstant sammenlignet med forrige måned. Gitt at andelen arbeidsledige i Øst-Tyskland er omtrent dobbelt så høy som i Vest-Tyskland – og særlig andelen av de som rammes av langtidsledighet er omtrent tre ganger så høy – ​​har Hartz IV og den pågående diskusjonen om effektene av reformpakken er spesielt deprimerende stemningen til denne delen av befolkningen sterk.

På grunn av den vanskelige arbeidsmarkedssituasjonen mener selvsagt flertallet av forbrukerne at deres utsikter på den ene siden til merkbare lønnsøkninger er dårlige, og på den andre siden - på grunn av blant annet økte bensinkostnader. , energi, helsetjenester osv. - de må kanskje regne med ekstra utgifter.

Tilbøyelighet til å kjøpe: forbedring av humøret i gamle føderale stater

Med en økning på nesten 10 poeng i august, har verdien av kjøpstilbøyelighetsindikatoren gjenopprettet seg sammenlignet med forrige måned: den har for tiden en verdi på minus 27,8 poeng. Dette oppveide i stor grad forrige måneds tap på minus 13 poeng.

Hovedårsaken til at verdien ikke har kommet seg sterkere er den fortsatt forsiktige stemningen hos forbrukerne i de nye føderale statene. Etter en allerede negativ utvikling i juli, ble verdien der betydelig dårligere igjen i august. Derimot skjøt kjøpelysten blant innbyggere i de gamle føderale statene betydelig fart i august. Alt tyder på at republikken i dag er delt i to stemningsleirer. De såkalte mandagsdemonstrasjonene er foreløpig den mest slående indikatoren på den ikke spesielt gode stemningen til mange innbyggere i de nye føderale statene.

Forbrukerklima: håp for 2005

Fordi de økonomiske forventningene og kjøpstilbøyelighetsindikatorene ikke klarte å kompensere for tapene fra forrige måned og inntektsforventningsindikatoren var negativ for andre gang på rad, trender verdien av forbrukerklimaindikatoren nedover. Verdiprognosen til GfK faller fra reviderte 3,0 poeng i august til 2,0 poeng i september. Det betyr at den nedadgående trenden som har vært synlig i to måneder har fortsatt – til tross for den ganske inkonsekvente utviklingen av de enkelte indikatorene i august. De neste månedene vil vise om denne utviklingen er en reell trendvending.

Det blir stadig tydeligere at det ikke forventes noen stimulanser fra privat konsum for konjunkturoppgangen i år. På den ene siden kreves det en grunnleggende endring i utviklingen av arbeidsmarkedet. På den annen side avhenger mye av om og hvor dynamisk den økonomiske oppgangen utvikler seg i de store økonomiene verden over.

Til studien

Resultatene kommer fra studien «GfK-Wirtschaftsdienst Verbraucher- und Sparklima» publisert av GfK Marktforschung. De er basert på månedlige forbrukerintervjuer utført på vegne av EU-kommisjonen. I første halvdel av hver måned blir rundt 2.000 representativt utvalgte blant annet spurt om hvordan de vurderer den samlede økonomiske situasjonen, kjøpstilbøyelighet og inntektsforventninger.

Kilde: Nürnberg [ gfk ]